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圣泉集团业绩承压:受困原材料涨价盈利能力大幅下降

  4月19日,圣泉集团(605589.SH)披露上市后首份年报,显示受原材料价格大幅上涨、管理费用增长等因素影响,公司净利润出现了明显的下降,同时经营性动现金由净流入变为净流出。净资产收益率从2020年的16.86%下降至10.55%,毛利率从37.23%下降至24.05%。

  公开信息显示,圣泉集团总部位于济南章丘区,2021年在A股上市,是以合成树脂及复合材料、生物质化工材料及相关产品的研发、生产、销售为主营业务的高新技术企业,其中酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列。

  年报显示,圣泉集团2021年实现营业收入88.24亿元,同比增长6.08%,但归属于上市公司的净利润同比下降21.62%至6.87亿元,经营活动产生的现金流净额由2020年的净流入7.27亿元,改为2021年净流出2.27亿元,同比降幅高达131.18%。

  分析主营业务可见,化学原料和化学制品仍旧是圣泉集团的核心业务,2021你那营业收入77.85亿元,毛利率为25.24%,同比下降超过13个百分点。其中酚醛树脂和呋喃树脂占了大头,合计营业收入超过43亿元,都比2020年有大幅增长,毛利率分别是22.05%和25.3%。

  对圣泉集团净利润造成侵蚀的主要因素是营业成本,2021年同比增长28.35%至67.02亿元,增速远超营业收入,公司表示主要系原材料价格上涨及人工成本增加所致。报告期内,公司生产所有主要原材料苯酚、糠醛、甲醇的价格分别增长36.59%、76.50%、43.96%。

  不过影响圣泉集团利润的因素并不只有营业成本,在费用方面,公司销售费用和研发费用没有出现明显波动,但管理费用全年增长了约1亿元,增幅约为28.84%,增长主要来自于办公费、服务咨询费和职工薪酬等3项,其中仅办公费就增长了超过2200万元。

  营业成本增长对圣泉集团现金流造成了十分明显的影响,2021年圣泉集团销售商品、提供劳务收到的现金是70.4亿元,与2020年相比变化不大,但购买商品、接受劳务支付的现金是55.99亿元,相比2020多支出超过12亿元。

  此外应收款也影响了圣泉集团的现金流,2021年,公司应收账款从期初的10.86亿元增至13.45亿元,同比增长23.84%,应收票据从0.38亿元增至1.32亿元,同比增长247.36%,此外还由11.35亿元的其他应收款。

  对于未来如何抵御原材料涨价对公司的影响,圣泉集团在年报中表示,公司将根据市场情况,在日常生产中通过保持一定的安全库存来尽量减少原材料价格波动带来的风险,但如果原材料价格 变动过大,仍将对公司的日常生产经营活动和经营成果造成比较大的影响。

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